作家｜刘建海 张子琳ag九游会网站全情尽享娱乐、赛事投注

起原｜锦天城讼师事务所郇海亮团队

自2023年8月以来，受中国证监会对于阶段性收紧IPO节拍有关战略的影响，好多公司采选暂缓IPO陈述或主动惊骇IPO肯求，推迟甚而远离上市进度，进而要濒临惩处部分投资者投资退出的问题。在实务中，投资者要求公司控股推动或施行戒指东谈主回购股权系较为常见的退出状貌，然而假若控股推动或施行戒指东谈主暂无回购时代，投资者则难以竣事存效退出，那么此时如公司具备一定资金实力，则公司收受定向减资的状貌可能会行为竣事投资者灵验退出的一条旅途。

左证新《公司法》的划定，公司减少注册老本，以同比例减资为基本原则，非同比例减资为例外法则，这为公司收受定向减资的状貌竣事投资者退出提供了明确的法律依据。但由于新《公司法》的划定具有原则性、暗昧性，加之新《公司法》扩充时候短，暂无相应的配套扩充笃定、司法证明等进行法子和释明，在公司定向减资的实务操作中还存在一些问题有待商榷和有计划。本文拟就笔者在协助公司处理定向减资实务流程中遭受的一些问题进行归纳和分析，以供疏浚学习。

一、如何救济新《公司法》对于非同比例减资的划定？

左证新《公司法》第二百二十四条第三款“公司减少注册老本，应当按照推动出资或者抓有股份的比例相应减少出资额或者股份，法律另有划定、有限牵累公司合座推动另有商定或者股份有限公司规矩另有划定的以外”的划定，公司非同比例减资的适用情形主要包括以下三个方面：

1. 法律另有划定

在法律另有划定的情形下，公司不错不按照同比例减资。如新《公司法》第五十二条对于有限牵累公司推动催缴失权轨制的划定，推动经催缴失权后，有限牵累公司是无需按照同比例减资的。再如新《公司法》第八十九条、第一百六十一条对于异议推动股权回购轨制的划定，如对公司推动会决策投反对票的推动要求公司回购其股权的请求得到撑抓且公司回购股权后，不错进行定向减资。

2. 有限牵累公司合座推动另有商定

基于有限牵累公司“东谈主合性”的特征，有限牵累公司非同比例减资以合座推动另有商定为适用前提条件。具体“另有商定”的花式包括推动会决策、公司规矩、书面条约等其他文献。

咱们觉得，“合座推动另有商定”是有限牵累公司适用非同比例减资的条件，该等商定应当具体明确，即应就非同比例减资的对象、减资对价等事项商定明确，具有可操作性，不然不妥当“合座推动另有商定”的适用情形。

3. 股份有限公司规矩另有划定

股份有限公司若需要进行非同比例减资，需要在公司规矩中明确商定，不错是一般性条目，也不错是寥落具体性条目。其中，一般性参考条目表述为：“公司减少注册老本，不错不按照推动出资或者抓有股份的比例相应减少出资额或者股份。公司减少注册老身手项履行相应的审议花式后，公司减少注册老本不受同比例减少的戒指，公司不错进行定向减资”。

若股份有限公司规矩中未就非同比例减资事宜进行划定，则后续拟进行非同比例减资时，时时需要先行修改规矩条目。

二、公司定向减资是否需要事前征得被减资推动的开心？

公司定向减资会导致公司股权结构即推动出资比例/抓股比例发生变化，进而会对被定向减资推动职权诓骗及义务履行变成本体影响。新《公司法》并未对定向减资是否需要征得被减资推动的开心进行明确划定，实务中，应相接定向减资不同的适用情形进行判断。

1.公司依照法律划定进行定向减资时，不需要得回被减资推动的开心。比如，在适用推动催缴权轨制的情形下，未履行出资义务推动已丧失推动职权，因此，公司若减少该等推动未认缴出资对应的注册老本，则无需征得该被减资推动的开心。

2.除法律另有划定外，咱们觉得，岂论有限牵累公司也曾股份有限公司进行定向减资时，均应事前得回被减资推动的开心，设想在于预防中小推动权益被滋扰，保护中小推动的正当权益。实务中，也有不雅点觉得在新《公司法》莫得明确划定的情况下，只须公司闲散新《公司法》第二百二十四条第三款划定的例外适用情形，则公司定向减资并不势必需要被减资推动的开心，如被减资推动觉得其正当权益受到损伤，不错通过主见公司定向减资推动会决策无效、被废弃等状貌进行施济。

三、公司推动会作出定向减资的决策是否需要合座推动表决开心？

实务中，对此问题存在两种不雅点，即合座推动一致表决开心和三分之二以上推动表决开心。咱们觉得，公司定向减资属于公司减资的一种情形，属于公司推动会相配决策事项。新《公司法》并未就同比例减资与非同比例减资的推动会决策表决通过比例进行区别化划定，因此，在闲散前述新《公司法》对于定向减资适用情形的前提下，公司推动会按照《公司法》《公司规矩》对于公司减少注册老本的表决花式进行审议，并不需要合座推动均表决开心。

四、公司收购股权与公司定向减资之间的联系与区别？

左证新《公司法》第八十九条、第一百六十一条的划定，唯有在闲散特定情形的情况下，公司推动才不错要求公司收购其抓有的公司股权。公司在收购股权后，不错将该等股权对外转让或办理刊出。

左证新《公司法》第一百六十二条的划定，股份公司不得收购本公司股份，但有减少注册老本、将股份用于职工抓股规画或者股权引发等情形时以外。

公司收购股权有较为明确的适用情形，如在不闲散法定情形的情况下，由公司收购特定推动抓有的公司股权，可能触及抽逃出资的问题，进而不会得到法院的撑抓[可参考最妙手民法院(2020)最高法民再350号案例]。固然公司定向减资与公司收购股权二者在一定程度上王人简略达到竣事投资者退出的设想，但二者的适用情形及扩充花式是不同的，在实务中也加以分歧。此外，按照逻辑法则来讲，公司收购股权在先，股权收购完成后，公司不错进行转让或刊出，刊出流程中则触及注册老本减少的问题。

五、定向减资如何确定减资对价？如何支付？

领先，并不是所有这个词的定向减资均触及公司支付对价的情形，比如有限牵累公司对定期履行出资义务的推动经催缴失权后，公司进行定向减资则无需向该被减资推动支付对价的；其次，定向减资对价应以公司净钞票的账面值、审计值或评估值为参考依据，经被定向减资的推动开心并经公司推动会审议通过；终末，定向减资对价的支付状貌不错是货币，也不错诟谇货币，可相接被减资推动的出资状貌赐与确定。

六、定向减资是否属于关联交旧事项？被减资推动是否需要侧目表决？

新《公司法》并未对“关联交往”有明确的法律界说，实务中，掂量“关联交往”，主要也曾依据《企业管帐准则第36号》、中国证监会及证券交往所的有关监管划定，对上市公司/三板挂牌公司与关联东谈主之间发生的交往进行的。因此，在上市公司/三板挂牌公司层面，若被定向减资推动若属于上市公司/三板挂牌公司的关联方，那么该定向减资事项应认定关联交往，并在推动大会审议定向减资有关议案时赐与侧目表决。

对于有限牵累公司和非上市/挂牌的股份有限公司的定向减资事项，在现在《公司法》对关联交往、关联推动侧目表决事项作出明确划定的情况下，咱们觉得，若被定向减资推动为公司控股推动、施行戒指东谈主或担任公司董事、监事、高档管制东谈主的推动，应认定为关联交往，如该等主体其存在损伤公司或其他推动利益的活动，其他推动不错依据新《公司法》第二十一条等有关划定，要求其承担相应的抵偿牵累，也不错主见阐发有关定向减资的推动会决策无效、可废弃等。此外，在公司推动会审议定向减资事项时，若公司规矩亦对关联推动侧目表决事项莫得进行划定的话，则有关推动不错无用侧目表决。

七、定向减资触及的税务处理

左证《国度税务总局对于企业所得税多少问题的公告》（国度税务总局公告2011年第34号）、《国度税务总局对于个东谈主远离投资规划收回款项征收个东谈主所得税问题的公告》（国度税务总局公告2011年第41号）、《财政部、国度税务总局对于结伙企业结伙东谈主所得税问题的奉告》（财税〔2008〕159号）等有关的划定，公司定向减资流程中，若被减资推动从公司收回的款项卓越其干预金额及有关税费成本，则应当交纳相应的所得税。

八、定向减资触及的债权东谈主利益保护

左证新《公司法》的划定，公司减资的基本花式，包括编制钞票欠债表及财产清单、召开推动会作出减资决策、奉告债权东谈主并公告、债权东谈主要求送还或担保和办理减资登记。定向减资触及的债权东谈主保护问题在其应履行的减阅历式中已有触及，与公司同比例减资的花式并无寥落互异。

九、小结

定向减资触及多方主体利益均衡的问题，在实务操作中，除免除新《公司法》对于定向减资的适用情形、减阅历式等划定，还应当柔软定向减资配景及设想、定向减资对价是否公允等问题。尤其是公司控股推动、施行戒指东谈主，不应阔绰控股地位，通过定向减资等状貌损伤中小推动的正当权益的活动。同期，为幸免后续产生争议或纠纷，有关公司推动相接本人施行情况及需求，不错在公司规矩中便是否允许定向减资、定向减资的有关适用条件、订价状貌等事项进行明确商定。

声明：本文仅供业内东谈主士参考ag九游会网站全情尽享娱乐、赛事投注，不应被视为任何道理上的法律见地，也不代表作家处所机构不雅点。未经作家书面开心，不得用于其他设想。